頭條新聞
強勢反彈？滬指收復3900點！
3月25日，A股市場震蕩反彈，四大指數(shù)全線飄紅，滬指漲超1%重回3900點上方，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。
此前兩個交易日，全球市場遭遇“黑色星期一”，A股三大指數(shù)低開低走，滬指盤中失守3800點。隨著市場風險偏好回升，悲觀情緒集中釋放，全球流動性危機明顯緩解，A股、港股市場相繼迎來反彈。
本輪調(diào)整的直接導火索為外部地緣政治風險引發(fā)集中拋售。此次調(diào)整為上行周期中的結(jié)構性回調(diào)，更多由情緒與預期驅(qū)動。
一方面，A股市場“以我為主”，短期仍受政策、基本面及流動性支撐，具備相對韌性；另一方面，當前A股估值未處極端區(qū)間，市場系統(tǒng)性風險有限。
展望后市，美以伊沖突的演進方向仍存較大不確定性，在局勢明朗前，權益市場波動或延續(xù)。投資者在保持組合均衡與風控的前提下，以成長為錨，同時短期注重組合的防御屬性，避免押注單一方向。面對市場的劇烈波動，可視情況優(yōu)化持倉，避免恐慌殺跌。
全球熱點
高盛看漲金價至5400美元
3月25日，倫敦金現(xiàn)一度站上4600美元/盎司，日內(nèi)漲幅超2%。盡管油價上漲推升通脹預期，令美聯(lián)儲加息預期重燃，貴金屬短期承壓。但新興市場央行強勁的購金需求，以及投資者在地緣風險下的多元化配置需求，為黃金中長期上漲提供支撐。高盛等機構仍保持樂觀預期，看漲金價至5400美元。
美伊談判現(xiàn)新動向：美方提出15項“結(jié)束沖突”方案
美國政府通過巴基斯坦向伊朗提出一份15項條件的結(jié)束沖突方案，涵蓋核計劃、導彈能力及地區(qū)問題。核心要求包括：放棄核能力并接受國際原子能機構全面核查，停止支持地區(qū)盟友武裝，限制彈道導彈僅用于防御，確保霍爾木茲海峽開放。作為獲得全面解除國際制裁、美國支持民用核項目及取消“快速恢復制裁”機制。
市場回顧
宏觀新聞
2026年亞洲經(jīng)濟預計增長4.5%，仍為全球主要引擎
3月24日，據(jù)博鰲亞洲論壇2026年年會發(fā)布的旗艦報告顯示，亞洲仍是全球經(jīng)濟增長的主要引擎。報告預計，2026年亞洲加權實際GDP增長率為4.5%，增速雖略有放緩，但仍將引領全球增長。動性充裕，繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。
“外賣大戰(zhàn)”有望結(jié)束，港股重回AI主線
國家市場監(jiān)管總局轉(zhuǎn)發(fā)經(jīng)濟日報文章《外賣大戰(zhàn)該結(jié)束了》，引發(fā)市場對“反內(nèi)卷”政策風向再度清晰的關注。受此帶動，恒生科技指數(shù)收漲近2%。當前，港股聚集了國內(nèi)自主可控邏輯下的優(yōu)質(zhì)硬科技產(chǎn)業(yè)鏈，隨著國內(nèi)大模型持續(xù)升級與下游應用商業(yè)化落地加速，港股科技板塊有望逐步回歸AI變革主線，配置價值凸顯。
地產(chǎn)行業(yè)動態(tài)
“十五五”重塑地產(chǎn)發(fā)展邏輯，廣深樓市迎“小陽春”
“金三銀四”旺季下，廣州、深圳樓市迎來暖意，看房量與成交量同步回升，二手房市場率先領跑，核心區(qū)優(yōu)質(zhì)房源熱度持續(xù)走高。“十五五”規(guī)劃綱要將“推動房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”置于“加大保障和改善民生力度”篇章中并單獨成章，彰顯房地產(chǎn)政策導向的轉(zhuǎn)變，進一步強化了其在保障和改善民生中的定位。
房企“搶灘”商業(yè)不動產(chǎn)REITs，申報規(guī)模超460億
自2025年末證監(jiān)會啟動商業(yè)不動產(chǎn)公募REITs試點以來，我國公募REITs市場迎來新一輪發(fā)展浪潮，商業(yè)地產(chǎn)存量資產(chǎn)資本化進程全面提速。截至3月20日，滬深交易所已累計收到15單申報項目，合計擬募集資金超460億元，其中7家房企作為原始權益人或底層資產(chǎn)持有方深度參與。
研習社知識點
如何劃分基金持倉風格
我們可以從大小盤和價值成長兩個維度，將股票基金的持倉風格分為四類：大盤價值、大盤成長、小盤價值、小盤成長。
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